Informe de Mercados Julio 2021

En julio continuó la tendencia de recuperación de la economía mundial con el avance de las campañas de vacunación y reactivación de la demanda global. Sin embargo, el resurgimiento de casos por la variante Delta y un mayor rezago de países emergentes frente a países desarrollados en las campañas de vacunación moderaron las expectativas en la velocidad de recuperación. En el periodo se afianzó el tono expansionista de políticas monetarias de la FED y el BCE quienes continuarán atentos a un mayor progreso de las economías hacia su pleno empleo y estabilidad de precios. Si bien persiste un incremento en la inflación global, el mercado continúa viendo transitorio su aumento. En el periodo se presentó un aplanamiento de la curva de rendimientos de los bonos del tesoro ante la continuidad de liquidez y un debilitamiento del dólar en países desarrollados mientras que en emergentes dado el aumento de aversión al riesgo, se presentó un fortalecimiento. En la renta variable se presentó un menor dinamismo ante mayor incertidumbre asociada al resurgimiento de casos.

En el panorama local persistió la incertidumbre fiscal pese a la presentación del segundo proyecto de reforma tributaria, e incertidumbre en el panorama político impactando principalmente la tasa de cambio y la renta fija local. Aunque en el mes se conoció la reducción de la calificación por parte de Fitch, es importante precisar que no se presentaron mayores volatilidades dado que el mercado ya había descontado su reducción. El mercado estará especialmente atento a las discusiones del proyecto de Reforma tributaria y a la evolución de la recuperación de la economía.

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