Informe Especial de Mercados Septiembre 2020

En septiembre se presentaron importantes volatilidades en el mercado ante una mayor incertidumbre frente a la velocidad en la recuperación de la economía luego de nuevos rebrotes en Europa y Asia, la dificultad de consecución de un acuerdo en los estímulos fiscales en EEUU y las elecciones presidenciales en este país. En el mes, el mercado accionario y los países emergentes se vieron impactados ante una mayor aversión al riesgo. Sin embargo, el mercado es optimista ante la continuidad de liquidez, los resultados positivos frente a potenciales vacunas, y la persistencia de expectativas de mejora de indicadores económicos en el mediano plazo. Aunque las volatilidades empañaron el rally de los activos, al cierre del mes se presentó una disminución de las volatilidades que permitió la recuperación de los portafolios, acumulando en lo corrido del año importantes valorizaciones. El mercado continuará atento a la evolución de la pandemia que podría afectar la senda de recuperación mundial, sin embargo, se espera que el impacto de nuevos rebrotes sea mucho menor que los presenciados en el auge de la pandemia. Asimismo, el mercado estará atento al desarrollo de la carrera por la presidencia de Estados Unidos. En este informe se realiza una breve actualización de la evolución de la pandemia, y los mercados financieros en septiembre. Se presenta la evolución del ahorro pensional en la coyuntura generada por la pandemia, cuando ya se han recuperado la totalidad de las desvalorizaciones presentadas en marzo pasado acumulando rendimientos positivos en lo corrido del año.