En mayo perduró la tendencia de recuperación de la economía global, tras la continuidad de las campañas de vacunación y la persistencia de resultados positivos en los principales indicadores económicos en EEUU y Europa, los cuales reflejaron una aceleración de la reactivación de la demanda ante la apertura de cada vez más sectores en la economía. Aunque en el período persistieron volatilidades en los mercados debido al repunte de la inflación en EEUU, se presentó estabilidad en las tasas de los tesoros y expectativas de continuidad de liquidez que motivaron el flujo de capital en búsqueda de rentabilidad hacia mercados emergentes.
Ahora bien, pese a que la inflación global continúa en aumento, el mercado estará atento a las discusiones de la Reserva Federal frente a una eventual disminución del volumen de compras. Por su parte, en los mercados emergentes, se mantienen los retos de contención de la pandemia que han reflejado una menor eficacia en el suministro de vacunas frente a los países desarrollados. En el panorama local, la continuidad de protestas sociales y bloqueos, la rebaja de la calificación soberana por parte de S&P por debajo del grado de inversión y la incertidumbre fiscal han generado retrocesos en la recuperación de la economía y volatilidad en los mercados financieros, percibiendo inicialmente mayores empinamientos de las curvas de TES, desvalorización de las acciones y volatilidad en la tasa de cambio; movimientos que en todo caso han venido reversándose a lo largo del mes ante una menor aversión.